Note Theia - Actifs cotés : belle fin d'année

L'ANR par action du s1-23 a progressé de +12.4 %, en dividende réinvesti. Cette tendance était portée par les participations cotées en dépit de la révision en baisse des actifs immobiliers. L'année 2023 s'est terminée par un rallye des marchés actions sur fond de baisse des taux d'intérêt. Nous profitons de ce mouvement pour mettre l'accent sur les performances opérationnelles et les perspectives de 3 participations cotées qui se sont distinguées. En dépit du ralentissement économique observé depuis 2023, la Chine (et l'Asie) constituent des relais de croissance pour chacun de ces 3 groupes. Soulignons toutefois que toute évolution défavorable de la croissance chinoise a un impact négatif sur la perception de Forvia et de SEB bien présents sur ce continent (29% de leur CA).

• Stellantis (7.1% de détention et 42.9% de la GAV s1-23)

• Forvia (3.1% de détention et 1.6% de la GAV S1-23)

• SEB (4.0% de détention et 3.0% de la GAV S1-23)

L'envolée de Stellantis n'a pas constitué de catalyseur pour le titre PEUG l'an dernier....